“股市真规则”是帕特·多尔西(Pat Dorsey)的著作。这是一本我个人会强力推荐的好书，尤其是给缺乏金融知识的股市新手。这本书里面涵盖的股票投资知识非常丰富，但是以一种简单容易理解的方式来表达。
目录
简介
这本书最初是在2004年发行的，而我是在2012年的时候无意在书店里发现这本书。在书店里读了一会后，毫不犹豫的我就决定要买下这本书。
对我来说，这本书非常适合作为给新手投资者的课本。看回我所拥有的这本书，里面画满了我当初阅读这本书的时候所涂上的highlight和写的笔记。时至今日，我有时还是会拿出这本书来寻找一些资料，或是纯粹读读来让脑袋清醒一下。
这本书的原版是英文，书名叫做”The five rules for successful stock investing”，翻译成中文大概就是”成功投资股票的5个规则”。
在这篇文章里，我会介绍作者在书里提到的这5个规则。这本书所涵盖的内容远不止这5个规则。实际上，这5个规则只是书里26个章节里的第1个章节。所以我也会在下面让读者了解还可以从这本书里学习到些什么。
备注: 我所阅读的是英文版，所以在这篇文章里会采取自己的一些翻译。
成功投资股票的5个规则
规则1: 做好功课
简单却是最重要的一个规则。这个道理也多次被不同的成功投资者不断强调，例如巴菲特就说过“风险来自于你不知道自己在做什么”。
简单快速的致富方法总是听起来非常吸引人的。但是，天下就是没有白吃的午餐。要不然，全天下的人都已经是百万富翁了，对吗？
投资股市需要做的功课包括了一页一页的阅读财务报告，以及充分了解一间公司的生意。对于大部分来说，要做到这一点最大的挑战是时间。确实，要从里到外的了解一家公司是需要非常多的时间的。但是，成功总是留给那些愿意付出努力的人。
不懂要怎样做好投资股市前的功课？这本书就有4个章节是在这方面教导读者。阅读了这4个章节，读者应该可以理解财报的三大部分(盈亏表，资产负债表和现金流表)，懂得怎么去分析一间公司的基本面，以及了解怎样去判断公司是不是有好的管理层。
规则2: 寻找经济护城河(economic moat)
经济护城河(economic moat)指的是一间公司的长期竞争优势。不管在哪一个行业，所有的公司都会面临竞争。所以要怎样决定要投资公司A还是公司B呢？找出经济护城河在这一方面就扮演着很重要的角色。
作者在书里有提到，”一间公司要怎样能把竞争对手排除在外，并且长期赚取丰厚的利润呢?”。能找出这个问题的答案，就是找到了这间公司的经济护城河。
规则3: 安全边际(margin of safety)
股市投资最困难的一个点，就是要利用过去的数据来去预测未来。因为这一个特点，不管做了多少功课，永远都会有出错的可能性。这就是为什么会需要安全边际(margin of safety)。
安全边际，指的就是股价和计算出来的公司内在价值的差别。安全边际是不是一个固定的数字。风险比较高的投资需要更高安全边际，反之也是一样。
要怎样计算出一间公司的价值来和市场上的股价做比较呢？这本书就有1个章节教导如何利用折扣现金流的方式来计算一间公司的内在价值。
规则4: 长期持有
所有成功的股票投资者都深深知道时间的魔力，并且懂得要怎样去利用它。而时间的魔力，是来自于复利。就像爱因斯坦曾经形容的，”复利是世界上的第8大奇迹”。
除此之外，所有的股票交易都是要给股票行佣金以及缴税给政府的。如果频繁的交易，这些给出的佣金和税金就没法以复利增长了。
规则5: 知道什么时候卖出
巴菲特曾说过，希望的持股期限是永远。但是巴菲特有卖出过股票吗？有。所以可见，还是有一些情况下是需要卖出股票的。这本书就提到了下面5个可以考虑卖出股票的理由。
- 是不是发现在估值时犯错了？
- 公司基本面是不是变坏了?
- 股价是不是远远超出了它的内在价值?
- 是不是有更好的投资对象?
- 是不是有太多的资金集中在一支股票了？
书里有教导的投资知识
下面列明了读者可以从这本书里学到的股市投资知识
- 基本的投资词汇(营业额，成本，折损，应收款，应付款等等)
- 怎样阅读财报(盈亏表，资产负债表，现金流表)
- 分析以及为一间公司做估值。书中教导的估值方法是根据折扣现金流，也就是说一个股票的价值相当于它未来所能创造的所有现金流相加，然后转换成现在的价值(present value)
- 简化的10分钟检查表，来在投资前做快速的检查
- 理解不同商业领域的运作模式
我对这本书的看法
对我来说，这本书就是股市投资的教科书。为了让读者能够了解这本书涵盖的内容，我决定把这本书的目录写进这篇文章里。目录，就像是这本教科书的教学大纲。
虽然这本书是2004发行的书，书里内容的价值并没有随时间而改变。我个人就时至今日还是会参考书里的内容。如果你对这本书有兴趣，英文版”The five rules for successful stock investing”可以在Kinokuniya的网上书店这里买到。
- 第1章: 成功投资股票的5个规则
- 第2章: 7个要避免犯的错误
- 第3章: 经济护城河
- 第4章: 投资的语言
- 第5章: 财务报告解释
- 第6章: 分析公司 – 基本面
- 第7章: 分析公司 – 管理层
- 第8章: 避免伪造的财务报告
- 第9章: 估值 – 基本
- 第10章: 估值 – 内在价值
- 第11章: 全部放在一起
- 第12章: 十分钟测试
- 第13章: 市场导览
- 第14章: 保健
- 第15章: 消费服务
- 第16章: 商业服务
- 第17章: 银行
- 第18章: 资产管理和保险
- 第19章: 软件
- 第20章: 硬体
- 第21章: 媒体
- 第22章: 电信
- 第23章: 消费品
- 第24章: 工业材料
- 第25章: 能源
- 第26章: 公用事业
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