给投资者的MFRS更新整理

MFRS是大马上市公司必须遵守的财务报告标准，内容包含了财务资料要怎样在报告中呈现给投资者。所以当MFRS有比较重大的变动时，投资者还是要有一定的了解才能正确的解读财务报告。

什么是MFRS？

MFRS是”Malaysian Financial Report Standards”的简称，是由组织”Malaysian accounting standards board (MASB)”所发布的。这是所有非私人企业(也就是上市公司)都必须遵守这份标准来准备财报。更多详情可以参考MASB 的官网这里。

为什么投资者要懂MFRS呢？投资者并不需要像会计师那样充分了解MFRS的一点一滴。但是当MFRS有比较重大的变动，投资者是必须要有一定程度的了解才能对财务报告做出正确的解读。

这篇关于MFRS的文章并不是从会计师角度写的，而是我从投资者角度来写的。这篇文章涵盖的标准包括了MFRS 9，15，16，17。这两个都是在新闻或者投行的报告里有可能会提到的，所以让我们来看看它们到底是什么吧。

MFRS 9 – Financial Instruments (金融工具)

生效日期: 2018年1月1号

知道生效日期是必要的，这样你才会知道MFRS 9是从哪一份财报开始有影响。

MFRS 9带来的改变

MFRS 9主要是影响银行和其他金融公司。和旧的标准(MFRS 139)相比，MFRS 9是需要企业提前对未来做评估。在旧的标准下，银行和金融企业是在不良贷款(non-performing loans)确认后才做亏损拨款(loss provision)。相反的根据MFRS 9，企业需要从一开始就需要对借出去的贷款做亏损拨款。

举个例子，银行A借出了1百万的贷款。

根据旧标准，银行A在借出贷款的一开始是不需要做任何的亏损拨款的。如果贷款变成了不良贷款(客户一定期限内没还钱)，银行A知道这笔贷款可能是收不回了，所以就对这笔贷款做亏损拨款。

在新标准下，银行A在借出贷款的最初就需要做一笔亏损拨款，数额是根据据这笔贷款可能收不回的几率来计算。计算这个几率的整个系统叫ECL model (expected credit loss model)。之后银行A需要继续监督借款人的素质。一旦可能收不回的几率增加，亏损拨款也要依据增加。最后如果真的贷款变不良贷款(non-performing)了，那么客户还没有还得全部款项就需要纳入亏损拨款中。

MFRS 9 – 读过去的财报时需要留意的事

亏损拨款是会纳入公司得盈亏表(Profit & Loss)。上面提到，新和旧的标准对于贷款亏损的计算方法是不一样的，所以投资者在阅读MFRS 9生效之前和之后的财报时需要特别留意。

在年度报告(annual report)里，关于MFRS的变动通常是会在”changes in accounting policies”这个环节里会提到，只是大多数人应该都不会仔细阅读这部分。

如果你想要更了解MFRS 9，The Edge英文版这里是不错的阅读材料。

MFRS 9 – 评估公司未来时需要留意的事

上面有提到，MFRS 9要求公司提早对于未来可能的亏损做拨款。这个计算模式里包含的其中一个因素是GDP预测成长。

在COVID-19的影响下，别说成长，GDP甚至可能是萎缩的。当把这个情况考虑在其中，不好的GDP意味着可能更多贷款会亏钱，所以相关的银行和金融机构就必须增加亏损拨款，就算借钱的人都还没有经济问题。

以金融公司RCE为例子，这间公司是做借钱给公务员的生意。照理来说，公务员应该不太会因为COVID-19丢失饭碗。但是因为预测接下来的国家GDP会成长缓慢甚至是萎缩，在规定的计算模式下，公司还是还提前增加亏损拨款（也就意味着财报里面显示出来的净利会减少）。我也有写了一篇关于RCE Capital这间公司的文章，有兴趣的读者可以从这里阅读。

MFRS 9 – 对投资者有什么好处？

虽然说这个新的标准会让银行和金融公司的盈利比较起伏不定，整体来说这个新标准还是对投资者有利的。首先，因为要提前预测可能的贷款亏损，它会让公司更加未雨绸缪，不会在经济不好的时候陷入更大的财务困境。第二点，公司不能乱批准贷款给没能力的借款人只为了短暂的提高财务报告中的盈利。

下面是一些有提到MFRS 9的新闻和文章。注意这些不一定是最新的新闻和资讯，我只是想提供一些真实的案例来让读者更加容易了解MFRS 9。

MFRS 15 – Revenue from contract(合约收入)

生效日期: 2019年1月1号

知道生效日期是必要的，这样你才会知道MFRS 15是从哪一份财报开始有影响。

MFRS 15带来的改变

MFRS 15主要时影响那些和客户有合约的公司，例如房地产公司，建筑公司和电信公司。

相比之下，旧的标准(MFRS 118)对于收入什么时候可以记录进盈亏表(income statement)比较含糊。 MFRS 15就改善了而提供比较完善的指引。MFRS 15和收入记录(revenue recognition)有关，也就是说合约里多少的价值在什么时候可以记录成收入。在这个新标准刚实行的时候，因为顺应这个标准的调整，盈亏表会有不同程度的影响。

MFRS 15 – 读过去的财报时需要留意的事

举例来说，在MFRS 15刚生效的时候，Digi和Cypark经过调整之后，有些合约价值可以提早记录在案，所以对收入和净利有正面的影响。相反的，对Sunway来说，因为有些收入必须延迟到之后才可以纳入财报，反而是带来负面影响。

上面可以看到，不同的公司，情况会有所不同。投资者可以做的就是在阅读MFRS 15生效前后的财报时，多加注意。在这种情况下，财报的数据应该要调整来去除MFRS 15的影响，才能正确判断公司是否有在成长。

下面是上面有举例的公司的一些相关报导，给做参考。

MFRS 15 – 评估公司未来时需要留意的事

MFRS 15的影响主要是才刚生效的初期。对于未来的财报来说，应该不是大问题。

MFRS 15 – 对投资者有什么好处？

因为MFRS 15比较完善，相对来说，企业会需要在财报里面提供比较多的资料，由此投资者可以更了解公司。此外，在这个标准的帮助之下，投资者在比较同领域的公司，甚至是不同领域的公司时，会更加精准。

MFRS 16 – Lease (租凭)

生效日期: 2019年1月1号

知道生效日期是必要的，这样你才会知道MFRS 16是从哪一份财报开始有影响。

MFRS 16带来的改变

MFRS 11主要是影响租借资产来做生意的公司。当一间公司租借资产时(例如Airasia租飞机，Padini租商场的店铺），就会有和租金相关的开销。在就的标准之下，这笔开销是纳入盈亏表里计算。而在新的MFRS 11之下，除了盈亏表之外，租凭（也就是租借资产的合约）也需要当成一种负债(liability)记录在资产负债表(Balance sheet)里面。

注意的是，对租借资产给别人的公司来说，上面所说的就是相反，租凭会当成是资产而不是负债记录在资产负债表(Balance sheet)里。因为在这个情况下，租凭是替公司赚钱而不是一种开销。

MFRS 16 – 读过去的财报时需要留意的事

投资者在阅读MFRS 16生效前后的资产负债表(Balance sheet)需要特别留意。负债(liability)的增加，可能是MFRS 16的影响而不是其他的问题。

在年度报告(annual report)里，关于MFRS的变动通常是会在”changes in accounting policies”这个环节里会提到，只是大多数人应该都不会仔细阅读这部分。

MFRS 16 – 评估公司未来时需要留意的事

有一点要注意的是，旧的标准计算租凭的开销时是采取直线的方式。但是MFRS 16不同，计算时租凭在一开始的开销会比较多，之后再慢慢减少。

整体来说，新旧标准计算的开销总和最后都是一样的。一般来说，公司应该有很多份不同的租凭，每一个的时间点和长短都不一样，拉长补短下影响不到。但是举例来说，如果公司在快速扩张中，差不多同时间签署了多份租凭，MFRS 16计算下一开始比较大的开销加起来，就会让这段时间里让财报里的净利相对比较少。

如果你想要更了解MFRS 16，The Edge英文版这里是不错的阅读材料。

MFRS 16 – 对投资者有什么好处？

因为租凭需要记录在资产负债表(Balance sheet)里面，投资者对于相关公司的财务健康会更加了解。除此之外，从记录成负债的租凭资料，投资者也可以比较准确预测公司之后对于租借资产的开销有多少。最后，这也有可能促使公司对于租凭的整体状况更了解，从而有更好的租凭管理。

下面是一些有提到MFRS 16的新闻和文章。注意这些不一定是最新的新闻和资讯，我只是想提供一些真实的案例来让读者更加容易了解MFRS 16。

MFRS 17 – Insurance contract(保险合约)

生效日期: 1^st January 2023

MFRS 17会影响所有的保险公司, 例如LPI, Takaful, Manulife etc.

现在来说，保单的销售额(revenue)和利润(profit)多数是在一开始就可以记录在财报。但是当MFRS17生效后，销售额和利润就必须要分散在整个保单的有效期限里面逐步记录。所以说对保险领域来说会是一个重大的改变。

关于MFRS 17的更多资料会在之后补充。

想知道更多的读者可以参考The Edge 这里的英文版文章。

MFRS的生效日期

对很多公司来说，财报年和真正的年份是不相符的。在过了一个新的MFRS生效日期时，公司只需要从下一个财报年开始实行那个MFRS。

举例来说，MFRS 16的生效日期时2019年1月1号。对于财政年结束在6月的公司来说，第1和2个季度是不需要遵守的。MFRS 16会从7月开始的新财报年才开始被纳入财报。